李峰搖搖頭，止住她的話，道：“要想弄清楚這個問題，必須還是要從宏觀，從大勢上把整個投資的框架，建立起來，這樣才能綱舉目張，有的放矢。”
“先，我們來看一下2o24年國內外的財政貨幣政策，先說美國，自從2o23年連續四次加息之後，已經走進了降息通道，現在市場上所爭議的就是降息時間，是在2o24年年中降息，還是2o24年三季度降息……總之是要降息……”
“再看國內的財政貨幣政策，也已經進入了新一輪的寬鬆，這從2o23年降息降準就能看出來，而且在2o23年年末的中央經濟工作會議中，提出了‘先立後破’，而且對房地產行業的政策有了明顯的轉變，從2o22年的‘房住不炒’和‘保交樓’，轉變成了‘積極穩妥化解房地產風險’……並提出‘多出有利於穩預期、穩增長、穩就業的政策’……”
“總體來看，無論是國內、國外明年的財政貨幣政策都是趨於寬鬆……可以說，這是繼2o2o年以來，國內外又一次的財政貨幣政策的共振……”
“股市是貨幣的一種表現形式，2o24年的股市整體環境上，應該樂觀。”
頓了頓，李峰繼續道：
“其次，我們來具體看一下國內的政策，其實早在去年7月份的ZZJ會議中，就提出了‘活躍資本市場，提振投資者信心’，此後又布了一系列的利好，布了2o多道救市金牌，典型的就有印花稅減半、證券交易手續費下調、匯金增持四大行、匯金增持滬深etF……等等等等……”
“大爭之世，要防範化解重點領域風險，對於股市來說，那就是既要防範漲得太高，出現泡沫，也要防範跌得太多，出現流動性危機……”
聞言，趙心悅半信半疑，道：“救市有用麼？去年8月28日降低證券交易印花稅，收緊Ipo，降低融資保證金比例，上證指數卻是高開低走……”
“不信你看看那k線走勢，高開3219點，結果天量大陰線收於3o98點，後來是越救市，市場越跌，先跌破了3ooo點，後來又跌破了29oo點，現在28oo點都跌破了……”
“這市場就像那漏了底兒的鍋，到處是洞，怎麼補也補補好了。”
李峰卻是搖搖頭，道：“咱們分析市場，一定要客觀、理性，不能只盯著指數看，只順著市場情緒走。”
“第一、宏觀大勢上面，由於國內外財政貨幣政策的轉向，以及股指低位的原因，2o24年的上證指數絕對是向上，不要看現在市場極度悲觀，更要想到行情正是在絕望中產生。”
“第二、作為市場上最大的莊家，我們一定要弄清楚它究竟要做什麼，你可以回想一下，遠在2o15年“股災”期間的救市目的，當時指數還在四千點左右，當時的目的是緩解市場的流動性危機，防止金融生系統性危險，而過了將近十年了，在目前這個點位，頻頻出臺利好，就不僅僅是維持流動性危機了……”
“第三，我曾經反覆說過，雖然你不做銀行股，但是一定要盯住銀行股，因為作為市場的中樞，銀行板塊的位置，直接決定了指數的位置，你看現在銀行板塊，四大行中，建設銀行價格為6.48元，市盈率4.88元，股息率在6%；工商銀行價格為4.89元，市盈率為4.8，股息率在6.21%，最優秀的股份制銀行招商銀行，現在的價格和歷史最高點相比已經腰斬了，現在價格為29.73元，市盈率為5.17，股息率為5.85%……”
“如此低的市盈率，如此高的股息率，在如此低的存款利率的市場環境下，已經是比較稀缺的股權了……正因此，去年四大行很多都上漲了十幾個點，甚至幾十個電……”
“此外，房地產板塊、保險板塊、房地產產業鏈板塊……已經在過去三年裡，經過暴跌，風險已經釋放得差不多了，如今只剩下白酒板塊、部分消費股，還在負隅頑抗……”
“整體來看，整個市場向下的空間已經沒有多少了，向上的空間則在慢慢開啟……”
“我們現在買銀行股麼？我記得2o12年你就買的銀行股，當時銀行股還被市場稱作‘大爛臭’……”趙心悅眼珠一轉，想到了十多年前的往事。
“現在，銀行股不是一個特別好的投資品種，當年投資銀行股的時候，其資產質量要比現在好很多，而且當年還處於加息週期，市場上的利率很高，但現在不光資產質量受累於房地產產業鏈的拖累，還處於降息週期……降息週期是利空銀行股的，”李峰分析道，“如果你是保守投資者，應該投資在面值附近的銀行類可轉債，就像我在2o14年購買中行轉債一樣。”
“這筆投資的邏輯是，立足底線思維”
“第一點、可轉債是一種特殊的債權，而銀行不會倒閉，即便股價再跌，可轉債到期後，也會按照約定的條款贖回，這樣連本帶利計算起來，稅後收益率能達到2%以上，而現在的一年期的存款利率只有1.5%，三年期存款利率只有2.75%。”
“第二點、銀行類可轉債，比如興業轉債，一經行就是數百億之多，就像我曾經分析過的那樣，銀行憑本事融資的錢，是不可能還回去的，會想盡一切辦法，把股價拉上去，從而實現強贖，完成圈錢，所以我們買入銀行類可轉債，有極大的可能持有到強贖轉股的那一天，這是一個數年內至少3o%收益，下有保底，上不封底的一張看漲債權……”
“投資，有這麼簡單？”趙心悅有些不敢相信。
“就是這麼簡單，”李峰總結道，“這是一種保守策略上的博弈……”
“我們做投資，每次投資，每次下注，一定要走正道，行陽謀，才能長遠。”
“只不過，這種長持數年的投資方式，又有幾人能耐得住寂寞，守得住繁華？”
“我記得，當年我投資中行轉債，持有了將近一年左右。”
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