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第129章 facebook的财务报表（第1页）

■下面我们就用步法来分析一下face的财务报表：

■第步，准备好相关公司的年报

■先我们将face公司过去年的年报下载下来，为后续的分析做准备。

■第步，先看目标公司最近期的合并资产负债表

■打开face最近期的合并资产负债表，需要注意的是，除股份的数量和面值以外，其他数据都是以百万美元为单位的。

■第步，看总资产，了解公司的实力和成长性

■总资产我们主要看两点，一是总资产的规模，二是总资产的同比增长率。

■下面我们看一下face的总资产规模及增长率。

■face过去年总资产的规模一直处于增长之中，并且增长率大于，说明face一直处于快成长之中，成长性较强。

■faceoo年的总资产的规模过oo亿美元，资产规模巨大，这说明face的实力非常强。

第五节阅读美股年报财务数据部分

■第步，看负债，了解公司的偿债风险。

■负债主要看两点，一是资产负债率，二是准货币资金减有息负债的差额。资产负债率大于o的公司，淘汰；准货币资金减有息负债小于o的公司，淘汰。

■下面我们来看一下face过去年的资产负债率。

■face连续年的资产负债率一直在稳步上升，但负债率都小于o，无偿债风险。过去年face的资产负债率呈总体上升趋势，其实face的偿债风险一点也没有变大，反而是核心竞争力在变强。因为face近五年没有有息负债，总负债的增加主要来自经营性负债，face的竞争力变的更强了。

■下面我们看一下face的准货币资金减有息负债的差额。

■faceoo年的准货币资金为：du没有偿债风险。

■第步，看“应付预收”减“应收预付”的差额，了解公司的竞争优势

■一般情况下，差额越大，公司的竞争优势越强；差额小于o，公司的竞争力较弱。

■差额=（应付账款+预收款项）-（应收账款+预付款项）。

■下面我们来看一下face过去年“应付预收”减“应收预付”的差额。

■注：预收款项在face年报中列示为“递延收入和存款”，预付款项在face年报中列示为“预付费用及其他流动资产”。

■face过去年的应付预收小于应收预付，差额呈现负值且逐年增加态势。看起来是face的广告产品竞争力较差，但其实不是。这主要和face的收入确认政策和商业模式有关。

■我们可以看到face是按在合同期内的广告点击次数确认收入，但是face广告客户是把钱付给face的代理商们的。

■face与代理商之间的结算有个时间过程，这就产生了大量的应收账款。face的广告收入同时涉及到广告点击者、广告代理商和face三方，和传统的生产企业只涉及到经销商和厂家两方会有明显的不同。

■所以应收账款大量增加并不是face的实力或地位低于经销商导致的，而是由face的收入确认方式和商业模式导致的。

■face的“应付预收”减“应收预付”的差额逐年递增的主要原因是收入的快增长，这整体上是face的竞争力在增强的体现。

第六节阅读美股年报财务数据部分

■第步，看应收账款了解公司的产品竞争力

■一般来说，产品竞争力非常强的公司应收账款占总资产的比率小于，产品竞争力比较强的公司应收账款占总资产的比率一般小于。应收账款占总资产的比率大于的公司产品竞争力较弱，需要淘汰掉。

■下面我们来看一下face过去年应收账款占总资产的比率。

■face过去年应收账款占总资产的比率大于小于，我们知道face的收入确认方式和商业模式导致应收账款较多，但face广告产品的竞争力是比较强的。

■第步，看固定资产，了解公司维持竞争力的成本

■固定资产与总资产的比率大于o的公司为重资产型公司，重资产型公司保持竞争力的成本比较高，风险比较大。

■另外固定资产与总资产的比率保持稳定或持续下降的公司风险较小，比率短期内增幅较大的公司财务造假的可能性较大。

■下面我们看一下face的固定资产与总资产的比率。

■注：固定资产在face年报中列示为“物业及设备净额”。

■face过去年固定资产与总资产的比率为：、、、、。过去年均小于o，face为轻资产型公司，维持竞争力的成本相对比较低。

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